“聽說從7月1日起，個人投資者將被分為專業和普通兩種，一些普通投資者不能買股票了，真的假的？”最近一段時間，無論是微博還是微信朋友圈，甚至還有股民朋友打電話給記者，詢問的都是同一件事情，那就是“7月1日正式實施的《證券期貨投資者適當性管理辦法》（以下簡稱《辦法》）將會給投資者分類，部分風險承受能力弱的小散戶將不能炒股了。”

　　事實真的如此嗎？6月28日，證監會在官方網站針對《證券期貨投資者適當性管理辦法》正式實施進行解讀。證監會新聞發言人鄧舸明確表示，《辦法》實施目的是讓投資者能夠買到與之風險承受能力相適應的產品，減少不必要的損失。投資者買賣股票的權利不受影響。簡單點講，就是說所謂散戶不能炒股根本就是子虛烏有的事。

　　記者又就此話題向中信、申萬宏源、財通、中航等多家券商的業內人士進行了調查�！斑@只是對投資者保護措施的再一次規范，不會有太大影響，從問卷情況看股民測試通過都沒問題的�！倍辔蝗�商業內人士表示，最近咨詢的電話很多，他們都是一再給投資者解釋，如今有了官方說法就更好了。

　　記者給券商客戶經理打通電話，他開口就說是不是問“炒股的事”

　　“你是問投資者分類的事情吧？沒關系的，你炒股不會受影響的！”記者撥打財通證券的客戶經理時，他開口就是這么一句話�！澳阍趺粗�道我要問這個問題呢？”記者好奇地說�！艾F在打來電話咨詢的，10個人里面有8個人是問這個事情的，我們的工作電話都已經快被打爆了！”他告訴記者，按照中國證券業協會近期發布的《證券經營機構投資者適當性管理實施指引（征求意見稿）》，投資者將進行五類劃分，按其風險承受能力由低至高至少劃分為五類：即保守型、謹慎型、穩健型、積極型和激進型。對應的產品或服務也進行了五類劃分，按風險等級從低到高劃分為五類：即低風險、中低風險、中風險、中高風險、高風險。其中A股股票被劃入了“中風險”等級產品。這是否意味著，保守型和謹慎型的投資者有可能被攔在A股之外了呢？“肯定不會，因為新規會實行區別對待，‘新老劃斷’，老股民完全不用擔心�！彼�介紹說，這兩天他們也就此開了好幾次會議，要求給客戶做好解釋工作，

　　記者撥打申萬宏源資深投資顧問李青的辦公室電話，連續三次都是占線。后來接通手機后他也直接表示，最近幾天前來咨詢的股民確實很多，有些人打過電話還不放心又專門跑到辦公室來找他咨詢�！拔腋嬖V他們完全不用擔心，不會出現不能交易情況的！真得是一再解釋才讓他們放心了呢！”他告訴記者，目前具體的執行方案還沒有出臺。從目前的情況看，老股民完全不會受影響。

　　記者注意到，證監會在解讀上也明確了這一點。鄧舸表示，現有投資者參與證券期貨交易是按原有的制度安排進行的，證券期貨經營機構向老客戶銷售（提供）不高于原有風險等級的產品或服務的，可繼續進行，不受影響。也就是說現有的股票投資者，在《辦法》實施后，可以繼續買賣股票及風險等級不高于股票的產品，但當購買比股票風險等級高的產品時，比如結構化產品、場外衍生品等，則經營機構需要按照《辦法》執行適當性管理要求。

　　測試題目過關目測還輕松，專業程度難不住新股民

　　老股民炒股不受影響，那么新股民會不會因為測試不合格不能炒股呢？

　　“從測試題目看，整體還是比較簡單的，一般情況下有一定風險承受能力的投資者通過測試都是沒有問題的！”中信、財通等多位券商業內人士表示。記者在一位業內人士處看到了這份評估問卷，針對個人投資者總共有20個問題，主要考察投資者的財務狀況、投資知識、投資經驗、投資目標、風險偏好、年齡學歷等內容。據介紹，得分20分以下，為保守型投資者，得分20-36分，為謹慎型投資者。得分37-53分，為穩健型投資者。得分54-82分，為積極型投資者。得分83分以上，則為激進型投資者。

　　目前，風險測評問卷可通過證券公司的手機軟件、官網等方式來完成。按照相關規定，A股、B股、新三板創新層掛牌股票均納入“中風險”，屬于第三檔風險等級，匹配投資者類型為穩健型、積極型、激進型三類。記者隨機測試了一下，評估結果為穩健型投資者。

　　“退一步講，即使評估結果屬于保守型和穩健型，也是可以在履行一定手續后炒股的�！崩钋喔嬖V記者。證監會也表示，如果投資者主動要求購買風險等級高于其風險承受能力的產品，經過特別的風險警示程序后，經營機構仍然可以向其銷售產品，投資者買賣股票的權利不受影響。《辦法》并未限制投資者交易自由，而是讓合適的投資者購買適當的產品。

　　過了測試不一定就是合格股民，畢竟風險要自擔

　　“《辦法》定位于適當性管理的‘母法’，明確了投資者分類、產品分級、適當性匹配等適當性管理各環節的標準或底線。”鄧舸表示，對廣大投資者特別是中小投資者而言，由于其在信息獲取、產品風險認知與承受能力等方面處于弱勢，通過要求經營機構履行適當性相關義務，有助于幫助投資者識別風險，減少超出其承受能力風險的損害；對經營機構而言，通過執行了解評估投資者和產品、匹配銷售、加強內部管理等適當性安排，能夠促使經營機構規范自身行為，有效管理風險，優化投資服務，提高差異化競爭能力，有助于證券期貨行業的健康發展。

　　《辦法》將投資者分為普通投資者和專業投資者，會不會傷害到普通投資者的利益呢？對此證監會表示這其實是對投資者特別是散戶（中小投資者）的一種保護。《辦法》明確普通投資者在信息告知、風險警示、適當性匹配等方面享有特別保護。不僅如此，為實現公平保護，普通投資者與專業投資者在一定條件下可以互相轉化。專業投資者可書面告知經營機構后選擇成為普通投資者并享受特別保護，而符合條件的普通投資者可書面申請并在經營機構同意后轉化為專業投資者。

　　“簡單總結就是一句話，券商‘賣者有責’，股民‘買者自負’�！庇袠I內人士總結說。這不僅對投資者有利，對券商有利，也有利于實現依法、從嚴、全面的監管，從而從根本上有利于資本市場的發展。(記者 劉偉）