央行今起降息 存款利率浮動上限擴大至1.5倍 分析認為利好股市樓市

　　央廣網(wǎng)江西分網(wǎng)5月12日消息 10日傍晚，央行宣布，自2015年5月11日起金融機構人民幣一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%。同時，將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。央行表示，進一步下調存貸款基準利率，就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準利率的引導作用，進一步推動社會融資成本下行，支持實體經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，為經(jīng)濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

　　分析指出，降息將緩解存量債務壓力，應對通縮風險，利好股市樓市。但由于未來仍存在經(jīng)濟下行的壓力，預計降準、降息會繼續(xù)推進，理財市場利率將處于下行通道。

　　年內二度降息 半年內三度降息

　　央行昨日宣布，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。同時，結合推進利率市場化改革，央行將金融機構存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。這是央行半年內第三度降息。

　　央行分別于2014年11月22日和2015年3月1日兩度降息，其中第一次為不對稱降息。在過去兩次降息中，貸款利率已經(jīng)累計下降65個基點，而存款利率下調50個基點。在2014年11月之前，中國已經(jīng)近兩年半未使用過降息工具。

　　此外，2015年2月5日和2015年4月20日，中國央行還先后兩次宣布下調存款類金融機構存款準備金率。

　　降低企業(yè)融資成本 支持實體經(jīng)濟

　　降息主要為抗通縮和穩(wěn)增長。分析認為，當前經(jīng)濟整體低迷，高利率是主要風險，意味著急需降低利率，緩解企業(yè)高融資成本風險。中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學家馬駿認為，此次降息從宏觀層面上看，其主要動因是，由于經(jīng)濟面臨較大下行壓力，有必要通過降低名義利率來達到降低實際利率、穩(wěn)定投資增長的目的。如果名義利率不降，在通脹率明顯下行的情況下，就會出現(xiàn)由于實際利率上升而導致貨幣條件被動緊縮的局面。

　　數(shù)據(jù)顯示，二季度經(jīng)濟形勢總體仍難言樂觀，4月主要經(jīng)濟指標仍繼續(xù)低迷，制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資和工業(yè)增加值增速依舊偏低，基建投資獨木難支，特別是工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格PPI繼續(xù)下行，通縮風險加大。盡管貸款利率已經(jīng)開始下行，但PPI持續(xù)下降情況下實際利率處在歷史高位，實際融資成本高企影響企業(yè)投資意愿。在此情況下，降息有利于促進實際融資成本下降，緩解存量債務壓力，促進經(jīng)濟平穩(wěn)增長。

　　非“中國版量化寬松” 也非“強刺激”

　　據(jù)新華社電 半年內，央行三度降息，兩度降準，使得外界對中國貨幣政策產(chǎn)生了一些諸如“強刺激”和“中國版QE(量化寬松)”等議論。對此，專家認為，無論是降息還是降準，其實都屬于貨幣政策根據(jù)形勢變化而進行的正常的預調微調。

　　“當前所謂‘中國版QE’的說法是建立在傳統(tǒng)貨幣政策工具失靈、缺乏操作空間的基礎上，與近期中國貨幣政策量、價工具組合綜合運用具有較大余地不符�！毖胄醒芯烤志珠L陸磊表示。

　　專家介紹，所謂QE是在利率已降至零甚至負，實體經(jīng)濟拿錢沒有地方賺錢，常規(guī)利率杠桿無法發(fā)揮作用的情況下，央行直接購買政府債券。以中國實際情況看，即便經(jīng)過三次降息，一年期貸款基準利率仍達5.1%，中國貨幣政策工具還有很大空間，不需要實施“中國版QE”。

　　最近半年來一連串的降息和降準，也并不是“強刺激”和“大放水”。中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍指出，判斷貨幣政策的執(zhí)行情況很關鍵的指標是廣義貨幣供應量M2。3月末，我國M2余額同比增長11.6%，低于12%左右的全年預期目標�！皬腗2看，貨幣政策沒有搞‘強刺激’和‘大放水’，未來貨幣政策還有預調微調的空間。”

　　或令樓市暖意更濃

　　20年百萬元商貸 月供少143元

　　5年以上貸款基準利率由5.90%調整為5.65%，如按商業(yè)房貸100萬元、20年等額本息還款計算：

　　降息前月供：7106.74元

　　降息后月供：6963.87元

　　每月可減負：142.87元

　　20年可�。杭s3.4萬元

　　百萬貸款等額還款可省5.7萬

　　等額還款(以商業(yè)貸款100萬元，30年期限為例)

　　降息前：原利率5年以上為5.9%，每月需還款5931.37元，總支付利息113.5萬元。

　　降息后：最新利率為5年期以上5.65%，每月需還款5772.36元，總支付利息達107.8萬元。

　　逐月遞減還款(以商業(yè)貸款100萬元，30年期限為例)

　　降息前：原利率5年以上為5.9%，首月還款7694.44元，總支付利息88.7萬元。

　　降息后：最新利率為5年以上為5.65%，首月還款7486.11元，總支付利息84.9萬元。

　　貸款100萬元30年，等額還款方式，總利息�。�5.7萬元

　　貸款100萬元30年，逐月遞減還款方式，總利息�。�3.8萬元

　　業(yè)內人士分析，降息將使樓市迎來實際和心理的雙重利好。降息既降低了開發(fā)商的融資成本，也減輕了購房者的貸款成本，一定程度上刺激購房需求。而樓市所表現(xiàn)出來的狀態(tài)始終與貨幣政策呈正相關關系，這是多年來中國房地產(chǎn)市場運行的邏輯之一，縱觀樓市表現(xiàn)較好的年份，都與此前的多次降準和降息有或多或少的聯(lián)系，大量資金注入市場之后，將推高以房產(chǎn)為代表的固定資產(chǎn)的投資價格。

　　“這次降息的目的主要還是為了穩(wěn)住經(jīng)濟，與2008年、2009年相比，這次貨幣政策更注重適度�！焙细环康禺a(chǎn)經(jīng)濟研究院院長龍斌表示，當前，一線城市房價已經(jīng)基本企穩(wěn)，以深圳為代表的個別城市，在供應量不足的情況下，房價更開始率先反彈。不過相較而言，大量三、四線城市受制于高庫存，房價依然反彈乏力。

　　“房價目前只有局部區(qū)域上升的跡象，整體依然保持平穩(wěn)。”龍斌分析，市場接下來將進入量升價穩(wěn)的階段，隨后有望實現(xiàn)量價齊升，而對廣州而言，由于庫存量仍然較高，所以下半年預計房價將同比上漲10%左右，漲幅較為溫和。

　　方圓地產(chǎn)首席市場分析師鄧浩志認同，此次是寬松貨幣政策周期內的又一次降息，貨幣政策趨勢暫時沒變，而樓市復蘇趨勢也已經(jīng)確立。每降息一次，就會相應減輕一些房企與購房者的負擔，也就更有利于整個行業(yè)的發(fā)展。而隨著利好的不斷推出，購房熱度也會繼續(xù)一步步升溫，對于庫存不大的一線城市，房價上漲的預期也一步步提前。

　　從全國范圍來看，上海易居房地產(chǎn)研究院副院長楊紅旭表示，全國70個大中城市房價指數(shù)從去年5月出現(xiàn)環(huán)比下跌的“拐點”，至今年3月，已持續(xù)下跌了11個月，下跌時長已超過上一輪的8個月。不過，跌幅已經(jīng)逐步收窄。在貨幣政策與調控政策雙重寬松的疊加效應之下，預計二季度全國70城房價環(huán)比增幅將止跌反彈，多數(shù)二線城市和部分三線城市的房價，也將隨一線城市而出現(xiàn)上漲拐點。當前，還只是處于降息周期中段，未來兩年還將有多次降息降準動作，這將成為推動2015年全國樓市，尤其是一、二線城市樓市告別冬天、走向春天的重要推力。預計2016年全國樓市還將進一步升溫。

　　股市：

　　客觀效果將是利好

　　中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇認為：“降息的目的是為了支持實體經(jīng)濟，絕不是為了刺激股市。但從客觀效果上來說，降息對股市是利好消息。”

　　郭田勇認為，基準利率下降可以降低上市公司融資成本，改善其經(jīng)營水平，提高股市估值，這些都對股市有較好的影響�！暗�股票價格還是主要受企業(yè)自身經(jīng)營發(fā)展的影響，因此投資者在投資股市時需要甄別風險�！�

　　英大證券研究所所長李大霄表示，降息有助于緩解股市下行速度。李大霄認為，降息對股票市場有一定的支撐作用，本輪降息對減緩股市的下跌和下跌的節(jié)奏有重要的影響，但他指出股票市場之前漲得太高，降息不能改變絕大多數(shù)股票在股票市場中處于絕對高估的基本事實。

　　理財：

　　宜鎖定中長期收益

　　中國已經(jīng)步入降息通道，在未來三年內降息是新常態(tài)，預計今年還會有兩次以上的降息。在股市激烈波動的情況下，穩(wěn)健投資者適合投資一些中長期的理財產(chǎn)品來鎖定長期收益。正勤金融總經(jīng)理廖耀輝表示，步入降息周期，理財投資產(chǎn)品適合投資中長期產(chǎn)品，以鎖定最優(yōu)的收益。

　　“2015是投資多元化的一年，以后會有更多的投資方式和渠道，除了傳統(tǒng)的存款理財、貴金屬投資、股票市場外，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品、股權眾籌等會飛入尋常百姓家。”廖耀輝告訴記者。

　　中國金融期貨交易所首席宏觀研究員趙慶明建議，在固定收益類理財產(chǎn)品收益水平下移的背景下，投資者可考慮配置更多權益類或綜合類的理財產(chǎn)品，并根據(jù)自身情況拓展一些金融衍生品增加投資收益。（廣州日報）