特別國債對國有大行的“注資”正在穩步推進。據了解，目前國有大型商業銀行資本補充工作已經啟動，財政部已會同有關金融管理部門成立了跨部門工作機制，多家大型銀行已在研究論證核心一級資本補充的方案，正按照“統籌推進、分期分批、一行一策”的思路有序實施。

分析人士指出，相較于26年前，此次特別國債注資銀行范圍更廣，預計注資后基建、普惠小微、高技術制造業等領域將獲得國有銀行信貸重點支持。

“正在推進落實核心一級資本補充相關工作�！惫ど蹄y行、農業銀行、建設銀行等多家大行相關負責人日前在其三季度業績說明會上作出上述表態。

建設銀行負債部有關負責人表示，目前建行正在積極跟進，將根據有關要求有序推進各項工作，“考慮到我行作為全球系統重要性銀行，2028年初又需要滿足總損失吸收能力（TLAC）第二階段不低于22%的要求，資本補充確實急需提上日程。”農業銀行有關負責人同樣表示，目前正在研究論證核心一級資本補充方案。

談及資本補充規模節奏和定價，工行支付部總經理付杰稱，目前尚未明確相關注資規模節奏和定價的具體內容，工行正在準備相關的投資方案，并積極與監管部門溝通和進行匯報，后續有進展將及時通報。

從最新數據看，截至9月末，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行的核心一級資本充足率分別為13.95%、14.10%、11.42%和12.23%。在業內人士看來，當前國有大行的資本情況整體充足，增資補充核心一級資本是在息差收窄、利潤留存承壓大背景下的未雨綢繆。

今年以來，受貸款市場報價利率（LPR）下調、存量個人住房貸款利率調整等因素影響，銀行凈息差有所收窄。國家金融監督管理總局局長李云澤表示，近年來，大型商業銀行主要依靠自身利潤留存的方式來增加資本，但隨著銀行減費讓利的力度不斷加大，凈息差有所收窄、利潤增速逐步放緩，需要統籌內部和外部等多種渠道來充實資本。

近兩個月來，已有多個部委對國有大行資本補充表示支持。繼9月24日李云澤表示“國家計劃對6家國有大型商業銀行增加核心一級資本”后，國家發展改革委主任鄭柵潔10月8日也提到，支持國有大型商業銀行補充核心一級資本，為經營主體投融資、宏觀政策實施等創造更好的金融環境。10月12日，財政部部長藍佛安在國新辦新聞發布會上確定資本補充路徑，明確“將發行特別國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本”。

上海金融與發展實驗室主任曾剛分析稱，財政部注資體現了政府對國有大行的信心和支持力度進一步加大。同時，核心一級資本的充實，在增強銀行風險抵御能力的同時也有助于銀行擴大信貸和生息資產規模，將有助于銀行提升盈利能力，更好地應對息差收窄等帶來的挑戰。

早在1998年，為化解金融風險，財政部曾發行2700億元特別國債向工、農、中、建四家大型商業銀行注資。相較于26年前，此次特別國債注資銀行范圍更廣，涉及六家大型商業銀行，金額或將更大。

東方金誠首席宏觀分析師王青估計，四季度新增人民幣貸款將扭轉此前較大幅度同比少增狀態，恢復同比多增。這是當前穩增長的一個重要發力點。

根據中金公司測算，若注資提升六大行核心一級充足率0.5個百分點、1個百分點、2個百分點，隱含緩解銀行資本壓力2年、5年、10年的假設，分別需要注資規模在0.5萬億元、1.1萬億元、2.1萬億元。

中金公司研究部銀行業分析師林英奇表示，理論上1萬億元的注資能夠長期撬動14萬億元的長期總資產投放。預計銀行注資后主要發力的資產投向為支持財政發力穩增長和其他國家戰略，包括基建貸款、普惠小微貸款、高技術制造業、綠色貸款、涉農貸款等。

“此次特別國債注資對國有大行更好配合當下一攬子宏觀政策、更大力度支持經濟高質量發展奠定了良好基礎�！痹谠鴦偪磥恚�銀行注資后的重點發力方向為支持基建貸款、高技術制造業、房地產等穩增長政策落地的相關領域，以及“五篇大文章”相關方向。從長期來看，在接受注資的同時，國有大行也需要進一步轉換經營理念，提高精細化管理水平，強化資本約束下的高質量發展能力，實現風險、資本和收益的動態平衡。