張韻

10月8日，前海開源基金公告稱，自即日起，對旗下74只基金采取限購，單日每個基金賬戶累計申購公告內所涉單只基金的最高金額調整為1000元。限購所涉及的品種主要為前海開源基金旗下持有A股股票及可轉債的產(chǎn)品。值得注意的是，當天還有多只基金發(fā)布大額申購業(yè)務相關公告，不同公司對于限購的態(tài)度差異較大。

74只基金限購

正值市場反彈之際，為何卻要“閉門謝客”？

前海開源基金在公告中表示，鑒于在國慶假期期間，部分中概股股價在海外市場的上漲程度遠超其在A股市場的單日漲幅限制，為防止?jié)撛诖笠?guī)模申購導致現(xiàn)有基金份額持有人的利益被大幅攤薄，公司決定對旗下持有A股股票及可轉債的部分產(chǎn)品自10月8日起限制大額申購（含轉換轉入）業(yè)務。

74只基金中，主動權益類產(chǎn)品居多。例如，前海開源優(yōu)勢藍籌股票型基金、前海開源再融資主題精選股票型基金等。另外，前海開源可轉債債券型發(fā)起式基金、前海開源鼎安債券型基金等多只債基，以及前海開源滬深300指數(shù)型基金等被動產(chǎn)品也在限購中出現(xiàn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，前海開源基金目前在管產(chǎn)品共96只，此番限購產(chǎn)品數(shù)量占比超過70%。前海開源基金稱，后續(xù)公司將持續(xù)關注市場動態(tài)，及時調整相關限額情況。

基金公司態(tài)度不一

值得注意的是，10月8日，華泰柏瑞基金、工銀瑞信基金、興證全球基金等多家基金公司也發(fā)布了關于大額申購業(yè)務的公告。不過，不同基金公司對于限購的態(tài)度有所差異。

華泰柏瑞基金宣布對旗下華泰柏瑞新金融地產(chǎn)靈活配置混合型基金進行限購，10月8日起暫停單日單個基金賬戶單筆或累計超過1萬元(不含)的申購（含轉換轉入、定期定額投資）申請(A、C類份額合并計算）。這一限購將持續(xù)至10月13日，自10月14日起恢復大額申購。

工銀瑞信基金對旗下工銀可轉債債券基金采取限購措施，10月9日起，基金大額申購、轉換轉入、定期定額投資業(yè)務限制金額由此前的3000萬元調整為100萬元。

另外，國泰利享中短債債券F、興全穩(wěn)泰債券、德邦短債C等多只債基也暫停大額申購。

與此同時，興證全球基金旗下興全合泰混合、興全多維價值混合則宣布取消此前的限購措施。前者自10月8日起恢復接受單個基金賬戶單日申購、轉換轉入累計金額超過15萬元的申請；后者10月8日起恢復接受單個基金賬戶單日申購、轉換轉入累計金額超過100萬元的申請。興證全球基金稱，導致暫停大額申購的因素已消除。

另外，百嘉百順純債債券、太平恒久純債、淳厚信睿核心精選混合等同樣選擇“開門迎客”，取消大額申購限制。

謹防攤薄基金收益

在10月8日宣布限購的基金中，不乏多只熱門產(chǎn)品。例如，今年前三季度公募業(yè)績領先的產(chǎn)品西部利得策略優(yōu)選混合自10月9日起暫停在全部渠道的大額申購、大額轉換轉入、大額定期定額投資業(yè)務，單日單個基金賬戶單筆申購（含轉換轉入和定期定額投資）的金額上限為1萬元。天天基金網(wǎng)顯示，今年前三季度，西部利得策略優(yōu)選混合A收益率高達54.31%。

近日收益率居前的天弘恒生科技指數(shù)型發(fā)起式基金（QDII）10月8日起暫停單個基金份額單筆金額100萬元以上（不含）的申購（含定期定額投資）業(yè)務申請，且單個基金賬戶單日累計申購單個基金份額的金額不得超過100萬元（不含）。天天基金網(wǎng)顯示，截至9月30日，該基金近一周的收益率逾26%。

業(yè)內人士分析，基金在上漲后采取限購措施，很大程度上是出于保業(yè)績的需要。因為當基金凈值處于相對高位時，大量新資金涌入，容易攤薄基金收益，且當市場處在相對高位時，對于基金經(jīng)理而言，往往不是特別合適的建倉時機，大量資金進入后難以短時間內尋找到合適的投資標的，只能以現(xiàn)金方式存放，會造成資金閑置并降低資金使用效率，從而拉低基金投資的性價比。

也有業(yè)內人士表示，行情好時基金采取限購，可能是為了控制產(chǎn)品規(guī)模，避免短時間內規(guī)模過快擴張。因為當基金規(guī)模過大時，容易對調倉操作形成一定掣肘，尤其當產(chǎn)品規(guī)模超過基金經(jīng)理既往能力圈范圍時，有可能帶來難以預料的基金凈值大幅波動。限購有利于化解基金“船大難掉頭”問題，也有利于限制投資者因個股停牌借道基金買入的套利行為，避免原基金份額持有人受損。