【導(dǎo)讀】黃金ETF基金反手做多，國(guó)際金價(jià)開(kāi)年翻身。

　　央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京3月17日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，去年12月31日，國(guó)際金價(jià)觸及本輪價(jià)格調(diào)整以來(lái)最低點(diǎn)1182美元/盎司后，不斷創(chuàng)出新高，截至3月14日，也就是上周五，收盤(pán)價(jià)至1381美元，漲幅16.84%。黃金在今年以來(lái)演繹了非常漂亮的翻身行情，這背后的原因是什么？

　　經(jīng)濟(jì)之聲特約評(píng)論員、銀河期貨宏觀經(jīng)濟(jì)研究員趙先衛(wèi)表示，這一波黃金的行情一直在上漲，主要原因有兩個(gè)：第一個(gè)，實(shí)際上從今年上漲以來(lái)，整個(gè)市場(chǎng)的避險(xiǎn)資金引入了黃金市場(chǎng)，1月份第一波實(shí)際上是美股出現(xiàn)了大幅度的回調(diào)，使得一部分資金從股票市場(chǎng)撤出來(lái)，重新流入到我們的黃金市場(chǎng)進(jìn)行避險(xiǎn)。接下來(lái)2月份之后，包括全球的地緣性的一些沖突，包括局部性的一些地區(qū)不是特別平穩(wěn)，導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)也出現(xiàn)了一些短期的避險(xiǎn)資金，也進(jìn)入到黃金市場(chǎng)。此外，海外整個(gè)資金的黃金持倉(cāng)也出現(xiàn)了增加。

　　第二個(gè)原因，1200美金這個(gè)重要的關(guān)口，實(shí)際上也達(dá)到了國(guó)際很多黃金生產(chǎn)企業(yè)的成本線。從整個(gè)市面上來(lái)看，國(guó)際上最大的黃金礦場(chǎng)巴里克今年由于黃金的價(jià)格跌破它的成本線之后，關(guān)閉了海外的礦場(chǎng)，這也是導(dǎo)致黃金價(jià)格起來(lái)的原因。

　　綜合來(lái)說(shuō)，一個(gè)是短期市場(chǎng)的避險(xiǎn)，另外一個(gè)是成本的支撐導(dǎo)致黃金的價(jià)格在2014年年初到現(xiàn)在走出了一個(gè)非常好的反彈。

　　世界黃金協(xié)會(huì)上周五發(fā)布了各國(guó)央行1月黃金儲(chǔ)備變化情況，除了土耳其因貨幣政策變化導(dǎo)致黃金儲(chǔ)量變化較大外，1月份各國(guó)央行黃金儲(chǔ)量變化不大。從央行今年1月黃金儲(chǔ)備情況來(lái)看，央行暫時(shí)沒(méi)有反手做多。但是，最大“空軍”ETF今年已經(jīng)反手做多。數(shù)據(jù)顯示，截至3月14日，黃金ETF持倉(cāng)量為816.59 噸， 較去年年末的798.22噸，持倉(cāng)量增加18噸，增幅2.5%�！翱哲姟盓TF為什么要反手做多？

　　趙先衛(wèi)表示，對(duì)于這些以黃金作為整個(gè)大的機(jī)構(gòu)資產(chǎn)配制而言，其實(shí)它更需要的是尋找一種波動(dòng)性不會(huì)那么大，而且收益率比較穩(wěn)定的資產(chǎn)。對(duì)于這些大的機(jī)構(gòu)而言，它們不僅僅會(huì)投資黃金市場(chǎng)，還會(huì)在黃金市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、衍生品市場(chǎng)甚至其他市場(chǎng)都會(huì)做資產(chǎn)配制。相對(duì)于2013年的美股，2014年美股市場(chǎng)的走勢(shì)肯定不如2013年那么一馬平川，就會(huì)導(dǎo)致2014年其他類的資產(chǎn)，包括股票，等資產(chǎn)的波動(dòng)性會(huì)增加，實(shí)際上對(duì)于機(jī)構(gòu)而言，尤其是一些大的投資機(jī)構(gòu)而言，這是不利于它的整個(gè)投資組合的。這個(gè)時(shí)候反過(guò)來(lái)一看，黃金的波動(dòng)性相對(duì)而言比較低，就會(huì)吸引資金。

　　近期受烏克蘭地區(qū)局勢(shì)緊張影響，國(guó)際金價(jià)氣勢(shì)如虹，目前已突破1380美元/盎司，1400美元關(guān)口近在咫尺。金價(jià)漲勢(shì)給力，讓許多投資者躍躍欲試。近來(lái)去金店入手實(shí)物金條的投資者明顯增多，資金量有限的炒金客則入市做多紙黃金。然而，國(guó)際金價(jià)趨勢(shì)主要由美元，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)決定，而2013年以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好趨勢(shì)非常明確。接下來(lái)，黃金的運(yùn)行情況如何分析？

　　趙先衛(wèi)認(rèn)為，2014年整個(gè)黃金價(jià)格還是會(huì)出現(xiàn)一個(gè)底部的重心逐步抬高的走勢(shì)。2014年的黃金不可能馬上出現(xiàn)一個(gè)大牛市，因?yàn)槊绹?guó)的經(jīng)濟(jì)是在逐步向好的。另一個(gè)深層次的原因是，黃金和美元之間，黃金和歐元之間這種貨幣之間的替代關(guān)系，導(dǎo)致2014年黃金不會(huì)出現(xiàn)一個(gè)大牛市的行情。對(duì)于黃金整體的2014年而言，不會(huì)出現(xiàn)大牛市，但整個(gè)底部的區(qū)間已經(jīng)出來(lái)了，1200美金的關(guān)口是非常重要的，2014年實(shí)際上會(huì)出現(xiàn)一個(gè)黃金底部的重心逐步往上抬的行情。對(duì)于很多投資者而言，今年要選擇一個(gè)好的、合適的點(diǎn)或者合適的價(jià)位的話，可以參與到這個(gè)行情里，但對(duì)于大牛市的幻想，可能目前還稍微有點(diǎn)早。