銀保監(jiān)會(huì)20日發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司凈資本管理辦法（試行）（征求意見稿）》（簡稱《辦法》）提出，理財(cái)子公司凈資本不得低于5億元人民幣，且不得低于凈資產(chǎn)的40%。專家認(rèn)為，《辦法》有助于引導(dǎo)理財(cái)子公司根據(jù)自身實(shí)力開展業(yè)務(wù)，促進(jìn)其規(guī)范健康發(fā)展，同時(shí)有助于引導(dǎo)銀行理財(cái)資金合法規(guī)范進(jìn)入資本市場。
確保足夠凈資本水平
根據(jù)《辦法》，理財(cái)子公司凈資本管理應(yīng)當(dāng)符合兩方面標(biāo)準(zhǔn)：一是凈資本不得低于5億元人民幣，且不得低于凈資產(chǎn)的40%；二是凈資本不得低于風(fēng)險(xiǎn)資本，確保理財(cái)子公司保持足夠的凈資本水平。
銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，《辦法》提出了五方面監(jiān)管要求。一是落實(shí)主體責(zé)任。理財(cái)子公司董事會(huì)承擔(dān)本公司凈資本管理的最終責(zé)任，高級(jí)管理層負(fù)責(zé)組織實(shí)施凈資本管理工作，至少每季度將凈資本管理情況向董事會(huì)書面報(bào)告一次。二是明確監(jiān)管報(bào)表要求。理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)定期報(bào)送凈資本監(jiān)管報(bào)表，并對(duì)相關(guān)報(bào)表的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性負(fù)責(zé)。三是明確重大事項(xiàng)報(bào)告責(zé)任。理財(cái)子公司凈資本、凈資本與凈資產(chǎn)的比例、凈資本與風(fēng)險(xiǎn)資本的比例等指標(biāo)與上個(gè)報(bào)告期末相比變化超過20%或不符合監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)向銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)書面報(bào)告，并說明原因。四是明確信息披露要求。理財(cái)子公司應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告中披露凈資本管理情況。五是規(guī)定監(jiān)管措施。對(duì)于不符合凈資本管理要求的理財(cái)子公司，銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以根據(jù)法律法規(guī)采取相關(guān)監(jiān)管措施。
促進(jìn)規(guī)范健康發(fā)展
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《辦法》的出臺(tái)有助于促進(jìn)理財(cái)子公司及整個(gè)資管行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。
銀保監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，對(duì)理財(cái)子公司實(shí)施凈資本管理，有利于與同類資管機(jī)構(gòu)監(jiān)管要求保持一致，確保公平競爭。另外，促進(jìn)理財(cái)子公司穩(wěn)健開展業(yè)務(wù)。建立與理財(cái)子公司業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)特征相適應(yīng)的凈資本管理制度，通過凈資本約束，引導(dǎo)其根據(jù)自身實(shí)力開展業(yè)務(wù)，避免追求盲目擴(kuò)張，促進(jìn)理財(cái)子公司規(guī)范健康發(fā)展。
新網(wǎng)銀行首席研究員、中關(guān)村互聯(lián)網(wǎng)金融研究院首席研究員董希淼表示，對(duì)理財(cái)子公司實(shí)施凈資本管理，有利于加快完善理財(cái)子公司配套監(jiān)管制度體系，引導(dǎo)理財(cái)子公司建立與業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)特征相適應(yīng)的凈資本管理制度，從制度上保證理財(cái)子公司審慎經(jīng)營、穩(wěn)健發(fā)展。同時(shí)，各類主要資管機(jī)構(gòu)建立凈資本管理制度，有助于防范監(jiān)管套利，促進(jìn)整個(gè)資管行業(yè)健康有序發(fā)展。
引導(dǎo)資金合規(guī)入市
市場人士認(rèn)為，監(jiān)管部門著力完善銀行理財(cái)子公司監(jiān)管體系，有望引導(dǎo)更多銀行理財(cái)資金合法、規(guī)范進(jìn)入金融、資本市場。
《辦法》明確，銀行理財(cái)子公司以自有資金投資的本公司理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)當(dāng)為全部投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，不得投資于非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)。理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)應(yīng)的資本包括理財(cái)資金投資對(duì)應(yīng)的資本和附加風(fēng)險(xiǎn)資本，以理財(cái)資金投資的各類資產(chǎn)余額乘以相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)計(jì)算得出。
另外，根據(jù)銀行理財(cái)子公司風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表，固定收益類證券、股票、符合標(biāo)準(zhǔn)化金融工具特征的衍生產(chǎn)品、公募證券投資基金等對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0。
“理財(cái)子公司將成為中國直接融資市場及金融市場的重要參與者�！眹医鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，理財(cái)子公司監(jiān)管體系的不斷完善，為優(yōu)化中國的金融結(jié)構(gòu)，為整個(gè)金融市場尤其是資本市場的長期可持續(xù)發(fā)展、培育機(jī)構(gòu)投資人奠定了基礎(chǔ)�！啊掇k法》鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者投資標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)的方向是明確的，股市這類標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品將會(huì)成為理財(cái)子公司最主要的投資標(biāo)的，理財(cái)子公司將逐步成長為中國資本市場穩(wěn)健、長期、重要的機(jī)構(gòu)投資者�！�
董希淼認(rèn)為，根據(jù)《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》，理財(cái)子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品可直接投資股票。此次《辦法》在計(jì)算時(shí)，將理財(cái)資金投資股票所對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資本的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)設(shè)置為零。這有助于培育理財(cái)子公司權(quán)益資產(chǎn)投資能力，發(fā)展壯大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，引導(dǎo)理財(cái)資金以合法的形式投資股票市場，將給股票市場帶來長期穩(wěn)定的增量資金。（陳瑩瑩 歐陽劍環(huán)）
