互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)信而富將于4月底在紐交所上市，根據(jù)初步招股書中的指引定價(jià)區(qū)間，最高可融資1.32億美元。值得注意的是，招股書顯示，信而富2016年歸屬于普通股股東的凈虧損為4037.8萬(wàn)美元，相比2015年的3322.7萬(wàn)美元，虧損有所擴(kuò)大。

　　同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治領(lǐng)導(dǎo)小組近期提出，在2017年6月底前，各省須完成對(duì)重點(diǎn)對(duì)象的分類，形成一分類清單，上報(bào)領(lǐng)導(dǎo)小組和分領(lǐng)域工作小組，“把防控金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置上”。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融究竟有沒(méi)有投資價(jià)值？這個(gè)問(wèn)題拷問(wèn)著投資人和網(wǎng)貸平臺(tái)的客戶。

　　模式是否重于盈利

　　不容忽視的問(wèn)題是，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，包括信而富、 宜人貸等，其獲客成本、壞賬率都居高不下。

　　截至2016年12月31日，信而富獲取一名新消費(fèi)貸款借款人的總成本為17美元。信而富生活類貸款的全周期違約率大概在12%-13%，相當(dāng)于7%-8%的平均年化違約率，信而富2016年歸屬于普通股股東的凈虧損為4037.8萬(wàn)美元。

　　不過(guò)，信而富表示，通過(guò)對(duì)約1200萬(wàn)筆平臺(tái)上貸款的 信用行為數(shù)據(jù)來(lái)持續(xù)改進(jìn)算法，可以縮短盈虧平衡時(shí)間。

　　同時(shí)，信而富在其招股說(shuō)明書中介紹了其業(yè)務(wù)發(fā)展空間：因?yàn)槿笔�信貸數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)數(shù)據(jù)采集的高成本， 銀行無(wú)法從事可變定價(jià)(指銀行根據(jù)信用質(zhì)量向不同借款人收取不同 利率的做法)，中國(guó)的銀行不會(huì)向新興中產(chǎn)階層和移動(dòng)活躍消費(fèi)者提供信貸服務(wù)。根據(jù)世界銀行全球Findex數(shù)據(jù)庫(kù)的數(shù)據(jù)，2014年中國(guó)僅有16%的成年人擁有信用卡。因此，中國(guó)數(shù)億財(cái)務(wù)活躍、懂技術(shù)的消費(fèi)者無(wú)法接觸到可負(fù)擔(dān)的信貸。根據(jù)美國(guó)奧緯咨詢公司(Oliver Wyman)提供的數(shù)據(jù)，到2020年，中國(guó)非銀行消費(fèi)信貸市場(chǎng)的規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到人民幣4.1萬(wàn)億元(約合5800億美元).

　　上述互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)拓展空間或許是資金仍舊對(duì)其有興趣的一大原因。

　　不久前，另一家互聯(lián)網(wǎng)金融公司麥子金服宣布獲得銀行系B輪融資。2015年5月，麥子金服獲得了 海通證券 旗下海通創(chuàng)新的A輪融資。此外，陸金所、拍拍貸和點(diǎn)融網(wǎng)等也被傳出有上市意愿。

　　行業(yè)整頓進(jìn)行時(shí)

　　當(dāng)中小企業(yè)、居民個(gè)人的正常融資需求無(wú)法通過(guò)正規(guī)金融渠道滿足時(shí)，民間借貸應(yīng)運(yùn)而生，因此互聯(lián)網(wǎng)金融有其生存空間。不過(guò)，由互聯(lián)網(wǎng)金融引發(fā)的非法集資、高利貸等問(wèn)題也引起監(jiān)管部門注意。

　　因此，互聯(lián)網(wǎng)金融在國(guó)內(nèi)發(fā)展道路并不平坦。在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)上出借資金是否安全？能否投資像宜信、信而富這樣赴美上市的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)？這樣的問(wèn)題拷問(wèn)著投資人和網(wǎng)貸平臺(tái)的客戶。

　　銀監(jiān)會(huì)近期召開(kāi)一季度經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)分析會(huì)議。會(huì)議明確指出，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融與信息科技風(fēng)險(xiǎn)防控，持續(xù)推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)(P2P)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治，在做好清理整頓工作的同時(shí)，加強(qiáng)商業(yè)銀行對(duì)大學(xué)生的金融服務(wù)。

　　不久前，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組(簡(jiǎn)稱“領(lǐng)導(dǎo)小組”)組長(zhǎng)、人民銀行副行長(zhǎng)潘功勝主持召開(kāi)領(lǐng)導(dǎo)小組第三次會(huì)議。會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于進(jìn)一步做好互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治清理整頓工作的通知》、《關(guān)于在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展比特幣交易平臺(tái)清理整頓工作的通知》等。會(huì)議提出，在2017年6月底前，各省須完成對(duì)重點(diǎn)對(duì)象的分類，形成一分類清單，上報(bào)領(lǐng)導(dǎo)小組和分領(lǐng)域工作小組。

　　會(huì)議指出，專項(xiàng)整治期間必須嚴(yán)控增量，對(duì)申請(qǐng)注冊(cè)企業(yè)名稱和經(jīng)營(yíng)范圍中含有金融相關(guān)字樣的企業(yè)，原則上禁止登記注冊(cè)；對(duì)存量機(jī)構(gòu)，禁止增量違規(guī)業(yè)務(wù)。

　　隨著網(wǎng)貸行業(yè)整改的深入，問(wèn)題平臺(tái)不斷退出，運(yùn)營(yíng)平臺(tái)總數(shù)持續(xù)減少。根據(jù)網(wǎng)貸之家發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)的平臺(tái)數(shù)量下降至2281家，相比2月底減少了54家。